Când vine vorba de finanțarea unei companii, opțiunile sunt diverse și fiecare are particularitățile ei. Dincolo de creditele bancare sau granturi, antreprenorii pot apela la mecanisme moderne, precum Business Angels sau CLA (Convertible Loan Agreement). Am sintetizat mai jos cum funcționează acestea, care sunt avantajele lor și în ce contexte sunt folosite.
Ce sunt Business Angels?
• Persoane fizice cu capital propriu, care investesc direct în startup-uri sau IMM-uri aflate la început de drum.
• Vin de obicei cu bani + know-how + rețea de contacte.
• Nu sunt fonduri de investiții instituționale, ci investitori privați, de regulă antreprenori de succes care vor să sprijine companii tinere.
Cum funcționează mecanismul
Identificarea oportunității
• Angelul caută startup-uri cu potențial ridicat (scalabilitate, inovație, echipă bună).
• De multe ori relația apare prin recomandări, incubatoare, evenimente de pitch.Negocierea investiției
• Poate fi sub formă de:
• Equity direct – intră în acționariat (primește un procent din firmă).
• Convertible loan (CLA) – un împrumut convertibil în acțiuni la o etapă ulterioară (des întâlnit, tocmai pentru simplitate).Implicarea investitorului
• Nu doar banii contează: un Angel aduce mentorat, deschide uși la clienți, bănci, alte surse de finanțare.
• Se implică mai mult decât un fond clasic, dar mai puțin decât un co-fondator.Ieșirea (exit-ul)
• Obiectivul unui Angel este să vândă ulterior participația la:
• O rundă ulterioară de investiții (venture capital).
• O vânzare a firmei către un investitor strategic.
• Listarea pe bursă.
Sume și condiții tipice
• Investițiile sunt mai mici decât la fondurile VC: între 10.000 – 200.000 EUR de persoană.
• Durata deținerii: 3–7 ani.
• Randamente așteptate: mari (pentru că riscul e foarte mare).
Diferența față de alte finanțări
• Spre deosebire de bănci, nu cer garanții.
• Spre deosebire de VC-uri, intră mai devreme și cu sume mai mici.
• Spre deosebire de granturi, nu sunt nerambursabile – Angelul cere equity sau drept de conversie.
Practic: Angelul pariază pe tine și pe echipă mai mult decât pe cifre, pentru că la început de drum nu ai istoric financiar solid.
CLA – Convertible Loan Agreement
CLA (Convertible Loan Agreement) este un împrumut convertibil între investitor și companie, folosit frecvent în startup-uri și IMM-uri.
Cele mai frecvente contexte în care apare termenul sunt:
CLA = Convertible Loan Agreement (folosit în investiții start-up / venture capital)
• Este un contract de împrumut convertibil între investitor și companie.
• În loc ca investitorul să intre imediat în acționariat, el oferă companiei un împrumut, care poate fi:
– Rambursat (ca un credit clasic)
– Sau convertit în acțiuni (de regulă la o rundă viitoare de finanțare, la un discount față de noii investitori sau cu un “valuation cap”).
• Avantaje:
– Flexibilitate juridică și rapiditate (nu e nevoie să stabilești imediat evaluarea companiei).
– Fondatorii păstrează controlul până la runda următoare.
– Investitorii au protecție (își recuperează banii dacă nu are loc o conversie).CLA ca acronim în legislație / finanțări publice
În unele documente (UE sau naționale), „CLA” poate însemna:
• Central Loan Account (cont central de împrumuturi la instituții financiare)
• Country Lending Allocation (alocarea de împrumuturi pe țări, în proiecte internaționale).
• Sau alte prescurtări contextuale, legate de linii de credit guvernamentale sau IFI (Banca Mondială, BEI etc.).
